（以下内容从海通国际《3Q25北美表现低于一致预期，公司维持全年收入指引上调利润指引》研报附件原文摘录） 事件：2025年10月29日，adidas（简称“公司”）发布2025年三季度报告。 3Q2公司收入和利润符合市场一致预期。2025年第三季度实现营收66.3亿欧元，按恒定汇率计算同比增长8%。若剔除已停产的Yeezy业务，营收按恒定汇率计算增幅达12%。毛利率为51.8%，环比第二季度51.